• 전쟁 장기화 가능성은 제한적이라는 전망이 나오며, 불확실성 해소 여부와 시간을 지켜보는 국면에 들어섰어요.
• 국내 증시는 저가 매수세 유입으로 코스피·코스닥 모두 급반등하며 전날 낙폭을 상당 부분 회복했고, 코스닥은 역대 최고 상승률을 기록했어요.
• 서진시스템이 ESS와 반도체 사업 성장, 베트남 공장 가동률 상승, 1.9조원 공급 계약 등을 바탕으로 중장기 실적 개선 기대가 커지고 있어요.

• 지정학적 리스크를 저가 매수 기회로 보는 시각도 있지만, 이번 사태는 전면전 가능성과 유가 불안이라는 두 가지 변수 때문에 향방을 예측하기 쉽지 않아요.
• 특히 혁명수비대의 지지를 받는 모즈타바 하메네이가 후계자로 거론되면서 갈등 강도가 더 높아질 수 있다는 점도 부담스러운데요.
• 이런 상황에서 에너지 수입 의존도가 높은 국내 시장은 충격에 더 민감했어요. 유가 상승이 기업이익을 압박할 뿐 아니라 코스피 밸류에이션을 낮추는 요인이 될 수 있기 때문이죠.
• 다만 전쟁이 한 달 이상 장기화될 가능성은 크지 않다는 전망도 있어요. 호르무즈 해협이 봉쇄되면 중국도 큰 피해를 입기에 일정 시점 이후 중국이 사태 안정에 나설 가능성이 높아요. 
• 불안 국면이 완전히 해소된 것은 아니지만, 그래도 추가 급락보다는 불확실성이 해소될 가능성이 높은 환경에서는 추가 매도보다 반도체·에너지·전력 등 실적 기반 업종에 관심을 가져보는 것도 좋아보여요.

• American Airlines Group(-5.38%), UAL(-5.03%), Delta Air Lines(-3.95%) 유가 급등으로 항공주가 일제히 급락했어요.
• Shopify(+3.96%), Applovin(+5.33%), Booking Holdings(+8.46%) 경기를 크게 타지 않으면서 안정적인 이익을 내는 회사가 많은 소프트웨어 업종으로 저가 매수세가 유입됐어요.

• 지난해 4분기 매출은 2,991억원, 영업이익은 231억원으로 전 분기 대비 흑자 전환이 예상돼요.
• 2026년에는 매출 1.6조원, 영업이익 2,026억원 수준을 전망하며, 베트남 반도체 공장의 가동률 상승이 실적 개선을 이끌 것으로 보여요.
• 특히 2026년은 ESS와 반도체 사업이 본격적으로 성장하는 원년이 될 것으로 기대되는데요. 지난해 실적 부진은 지정학적 이슈로 고객사 주문이 지연된 영향이 컸고, ESS 주요 고객사인 '플루언스 에너지(지멘스와 AES가 합작 설립한 글로벌 ESS 및 디지털 솔루션 기업)'의 배터리 셀 공급망 문제도 상당 부분 해소된 것으로 판단돼요.
• 부품 내재화와 높은 수직계열화 구조를 바탕으로, 비중국 공급망을 선호하는 고객사 수요에 대응하며 경쟁력을 확보하고 있어요.
• 또한, 미국 자회사가 국내 배터리 셀 업체와 2030년까지 약 1.9조원 규모의 공급 계약을 체결한 것으로 알려지면서 중장기 실적 가시성도 높아졌어요.

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