최근 채권 가격이 흔들리고, 구글의 클라우드 부문에 대한 성장 기대감도 흔들리면서 주식시장이 추가 하락을 피하지 못하고 있어요.

👀 저평가 국면?

그래도 내년 실적 개선 가능성을 감안하면, KOSPI 2,350선 밑은 저평가된 국면이라고 볼 수 있어요. 현재 컨센서스로는 올해 KOSPI 영업이익이 170조 원에 달하지만, 내년에는 90조 원이 늘어난 264조 원에 이를 것으로 전망돼요. 이는 올해 대비 50% 이상 증가한 수치인데요. 특히, 내년 반도체 영업이익은 45조 원으로, 내년 이익 성장의 절반을 차지할 것으로 예상돼요. 반도체와 유틸리티를 제외하면, 내년 KOSPI 영업이익은 올해 대비 19% 증가할 것으로 보고 있어요.

🧐 적정 KOSPI

하지만 내년 경제 성장률은 1% 후반~2% 초반에 그칠 가능성이 높은데요. 거기에 중국 경기도 회복세를 보이지 않는다면, 내년 KOSPI 영업이익 264조 원은 달성하기 어려울 것 같아요. 그동안 연간 KOSPI 영업이익과 KOSPI 일평균지수 간 관계를 보면, 내년 KOSPI 영업이익 264조 원에 해당하는 적정 KOSPI는 약 3,000선이죠. 하지만 현실적으로 내년 실적 증가율을 15~20%대로 보수적으로 가정하면, 적정 KOSPI는 약 2,600선으로 예상돼요. 따라서 내년 KOSPI는 2,350~2,850선에서 형성될 것으로 추정돼요.

현재 KOSPI는 올해 실적 기준으로는 바닥이라고 보기는 어려워요. 하지만 내년에도 경기 침체가 심각하지 않다면, 내년 실적 기준으로 현재 주가지수대는 저평가 영역에 진입한 것으로 볼 수 있을 것 같아요.

• Gainers: NIKL(+5.7%), BWET(+5.0%), SRVR(+3.9%)
• Losers: WEED(-7.4%), CRPT(-6.2%), VNM(-5.2%)

ECB, 기준금리 10회 연속 인상 후 첫 동결(10/26 이데일리)

'인기 없는 개혁' 국민연금 정부 종합운영계획 오늘 발표(10/27 뉴스1)

블링컨·왕이, 워싱턴서 회담 돌입…"건설적 대화 기대"(10/27 뉴시스)

美 3분기 경제성장률 4.9%… 2년 만에 가장 높은 상승(10/26 조선비즈)

원/달러 환율, 1360원대로 급등…엔화도 달러 대비 150엔 돌파(10/26 머니투데이)

고금리 불안에 서울 집값 ‘숨 고르기’…강북구 석 달 만에 하락(10/26 머니투데이)

기업 체감경기 8개월 만에 최저…소비심리 위축에 ‘휘청’(10/26 한겨례)

Insight 내용을 기준으로 봤을 때, 특히나 한국 주식에서 저평가된 종목은 다음과 같이 정리해 볼 수 있습니다.

• 경기방어주
  • 경기 침체에도 불구하고 수요가 꾸준히 유지되는 업종에 속하는 종목입니다. 대표적으로는 식료품, 생활용품, 통신, 공익사업 등이 있습니다.
  • 예시: 오뚜기, 롯데제과, LG생활건강, KT, SK텔레콤
• 가치주
  • PER, PBR 등과 같은 재무지표가 상대적으로 낮은 종목입니다. 실적 대비 주가가 저평가되어 있는 종목으로 볼 수 있습니다.
  • 예시: 삼성전자, LG에너지솔루션, SK하이닉스, 현대차, 기아
• 수출주
  • 글로벌 경기 회복에 따른 수출 증가 수혜를 받을 것으로 기대되는 종목입니다. 대표적으로는 반도체, 자동차, 조선, 철강 등이 있습니다.
  • 예시: 삼성전자, SK하이닉스, 현대차, 기아, 한국조선해양, 포스코

위와 같은 종목들은 경기 침체에도 불구하고 안정적인 실적을 유지하거나, 경기 회복에 따른 수혜를 받을 것으로 기대되어 저평가되었을 가능성이 있습니다. 따라서, 위와 같은 종목에 대한 투자를 고려해 볼 수 있습니다.

물론, 투자에 앞서 각 종목의 투자 매력도와 위험 요소를 충분히 검토해야 합니다. 또한, 투자는 본인의 투자 성향과 목표에 맞게 진행해야 합니다.