엔비디아는 시가총액 1위를 달성하기 직전 한 달 동안 주가가 40% 넘게 상승했는데, 이는 닷컴 버블 당시 시스코보다 가파른 상승 폭이죠. 시스코 주가는 1998년 1월부터 2000년 3월까지 2년 2개월간 약 8배 올랐고, 엔비디아 주가는 2021년 11월 Chat GPT 출시 이후 2년 반 만에 9배 상승했어요. 그러나 최근 엔비디아 주가가 고점 대비 10% 이상 하락하자, 이것이 일시적 조정인지 버블 붕괴의 시작인지 논란이 일고 있어요.

전쟁 종식 리스크, 과도한 폴란드 의존도, *ECA 정책 자금 지원 부족, 유럽 방산 보호주의 등으로 단기적 변동성은 있겠지만, 방산 업종 주가는 장기적으로 우상향할 것으로 전망해요. 전쟁은 쉽게 끝나지 않을 것이며, 전쟁이 끝나더라도 무기 수요 증가 흐름은 지속될 것으로 보여요. 또한, 하반기에는 다수의 수주 모멘텀과 계절적 요인으로 실적이 집중되는 시즌이 도래할 예정이므로 관심을 가질 필요가 있어요.

* ECA(Export Credit Agency) 정책 자금 지원 부족: 정부나 공공기관이 방산업체에 제공하는 자금 지원이 충분하지 않아 자금 조달에 어려움을 겪게 되어 성장에 제약이 생기는 것.