🤔 관세·고용 불안에 흔들린 시장

반도체와 빅테크뿐만 아니라 소프트웨어, 경기소비재 등 여러 업종이 하락했어요. 관세로 인한 소비 둔화와 연방정부 공무원 해고 우려가 주요 원인으로 분석해요. 2월 제조업 PMI는 51.6으로 양호했지만, 서비스 PMI는 49.7로 25개월 만에 기준선(50) 아래로 떨어졌는데요. 이는 제조업체들이 관세 부과 전 재고를 축적한 것과 달리, 서비스업과 소비자들이 향후 부담을 반영한 결과로 볼 수 있어요.

🤓 고평가된 미국, 유럽의 기회

스태그플레이션 우려에도 미국 10년물 국채 금리는 직전 주말보다 7bp 이상 하락했는데요. 과거(2018~2019년)에도 관세 영향은 인플레이션보다 수요 위축으로 나타났으며, 하반기 연준의 금리 인하 가능성도 제기되고 있어요. 그럼에도 미국 증시가 급락한 것은 경기 부진보다 높은 밸류에이션 부담이 컸기 때문으로 볼 수 있죠. 반면, 유럽은 독일 총선 이후 채무 규제 완화나 종전 협상 가능성 등 긍정적인 요인이 주목 받으며 투자 매력이 높아질 전망이에요.

상반기 미국 증시는 경제 침체보다는 피로감에 따른 변동성이 클 수 있어요. 하지만 하반기에는 새로운 기회가 열릴 것으로 예상해요.

Basic Materials -0.11%
Communication Services -0.60%
Consumer Cyclical -1.45%
Consumer Defensive +0.00%
Energy -0.20%
Financial +0.22%
Healthcare +0.49%
Industrials -0.50%
Real Estate +0.35%
Technology -1.49%
Utilities -0.64%

• Gainers: UNG(+10.0%), VNM(+4.1%), XLP(+2.3%)
• Losers: ARKK(-11.8%), BLOK(-9.9%), URA(-8.5%)