😣 매파 파월에 흔들린 완화 기대

10월 FOMC에서 연준은 기준금리를 3.75~4.0%로 인하하고, 12월부터 대차대조표 축소(QT) 종료를 예고했어요. 하지만 2명의 반대표와 함께 파월 의장이 “추가 인하는 기정사실이 아니다"라고 언급하면서 시장의 기대를 일축했어요. 이로 인해 미국 국채금리와 달러가 상승했고, 기술주는 금리 민감도가 낮아 비교적 영향이 제한적이었어요. 최근 연준 내 의견 분열이 확대되고, 정부 셧다운으로 공식 통계 발표가 지연되며 정책 방향성 예측이 어려워진 상황이에요.

🧐 인플레는 잦아들고 AI는 달아오른다

파월 의장은 인플레이션 압력이 완화되고 있다고 평가하며, 관세 효과를 제외할 경우 근원 물가 상승률이 2.2~2.3% 수준이라고 밝혔는데요. 이는 12월 추가 인하 가능성을 완전히 배제하기 어렵게 만들어요. 다만 AI 관련 자산버블 논란에 대해선 “연준의 역할은 자산가격을 판단하는 것이 아니다”라고 선을 그으며 신중한 입장을 유지했어요. 인플레 우려가 진정세를 보이는 가운데, AI 중심의 성장세와 대형주 강세가 이어질 가능성이 높아 기술주·프리미엄 성장주 중심의 대응 전략이 여전히 유효해 보여요.

이번 FOMC는 완화적 전환 속에서도 매파적 긴장감이 여전함을 보여준 회의였어요. 시장은 단기적으로 불확실성에 흔들리겠지만, 중장기적으로는 금리 안정과 성장 모멘텀을 동시에 노릴 수 있는 대형 기술주 중심의 전략이 유효해 보여요.

한미 관세협상 타결 소식 및 미국 금리 인하 소식 속 장 초반 상승하는 모습을 보여줬으나, 협상 세부 내용이 우려감을 불러일으키며 KOSPI는 강보합, KOSDAQ은 하락 마감했어요. 삼성전자(+3.58%)는 HBM3E 엔비디아 납품 공식화 소식에 강세를 보였어요.

• 전일대비: 국내 상장 중국기업(+5.89%) / 전선(+2.81%) / 반도체 대표주(생산)(+1.57%)
• 5일전대비: 2차전지(생산)(+14.33%) / 전선(+14.17%) / 원자력발전(+13.67%)

• 상승 ETF 키워드: GOLD, TECHNOLOGY, SEMI, LITHIUM, JAPAN
  
• 하락 ETF 키워드: REAL ESTATE, Green Energy, CHINA INTERNET, RETAIL
  

완화 전환 속 매파적 긴장감은 급격한 금리 인하나 유동성 랠리를 기대하기 어렵다는 신호예요. 금리 민감도가 높은 성장주에는 단기 조정 리스크가 남아요.
정책 불확실성이 남아 있어 단기 변동성은 커질 수 있지만, 실적·펀더멘털이 탄탄한 대형 기술주 중심의 선별적 대응이 유효하다는 의미로 볼 수 있어요.

The Wave (1917)

Christopher R. W. Nevinson