• 최근 코스피 변동성이 커졌지만, 반도체 업황 자체가 갑자기 나빠졌다고 보기는 어려워요. 마이크론 실적에서 확인되듯 반도체 이익은 빠르게 개선되고 있고, 공급 부족도 여전히 이어지고 있기 때문이죠.
• 다만 나스닥과 반도체 레버리지 상품으로 자금이 과도하게 몰리면서 시장 변동성은 커졌어요. 특히 국내 반도체 관련 레버리지 상품 규모가 한 달도 안 돼 3배 이상 늘어난 점은 강력한 쏠림 신호로 볼 수 있어요.
• 여기에 빅테크의 AI 투자가 출혈 경쟁으로 번질 수 있다는 우려와, AI·반도체를 제외한 다른 산업과의 격차가 커진 점도 부담으로 작용했어요.
• 결국 이번 조정은 반도체 주도주 흐름이 끝났다는 의미라기보다, 너무 빠르게 오른 시장이 속도 조절에 들어간 것으로 보는 게 자연스러워요.
• 앞으로의 핵심은 실적 개선 기대가 얼마나 이어질 수 있느냐예요. 최근 반도체 랠리에는 공급 부족에 따른 가격 상승 효과가 컸기 때문에, 향후 공급 부족이 완화되거나 빅테크의 AI 투자 속도가 둔화될 경우 랠리의 힘은 약해질 수 있어요.
• 따라서 당분간은 레버리지와 변동성 노출을 줄이고, 반도체 대형주뿐 아니라 소부장과 아직 덜 오른 AI 관련 산업재로 관심을 넓혀볼 필요가 있어요.

• KOSPI 8,471.02p ▲267.18
• KOSDAQ 909.31pt ▲17.79

• 마이크론 실적 및 미국 5월 PCE 물가지수 발표를 앞두고 경계심리가 잔존하며 변동성 장세를 보였어요.
• 그간 쏠림 현상이 있었던 대형 반도체주 외에도 항공, 화장품, 화학 업종 등으로 순환매가 유입되며 반도체 쏠림 현상은 다소 진정되는 모습이었어요.

• 전일 급락에 따른 반발 매수세도 유입됐지만, 사모펀드 대출 부실 우려가 재부각되면서 기술주를 중심으로 매도 압력이 커졌어요.
• 장 마감 후 발표되는 마이크론 테크놀로지 실적을 앞두고 관망 심리도 강화됐어요.
  

• Dow 51,848.90(+0.35%)
• S&P500 7,358.22(-0.10%)
• Nasdaq 25,476.63(-0.43%)
• Russell2000 2,986.65(+0.38%)
• 필라델피아 반도체 13,458.19(-0.18%)
• VIX 19.13(-1.85%)

• Micron Technology(-0.31%) 사상 최대 실적을 기록하면서 시간외 거래에서 10% 넘게 상승했어요.

• 사우디 국세청으로부터 약 8,533억원의 법인세 과세 통보를 받으면서 주가가 크게 하락했어요.
• 이번 이슈는 과거 사우디에서 진행했던 건설 프로젝트를 둘러싼 세금 분쟁으로, 핵심은 한국 본사에서 수행한 설계·조달 업무까지 사우디 현지 소득으로 볼 수 있는지예요.
• DL이앤씨는 해당 소득에 대해 이미 국내에서 세금을 낸 만큼, 이중과세 문제와 과세 가능 기간이 지난 부분을 중심으로 적극 대응할 계획이죠.
• 이에 따라 실제 세액은 약 160억원까지 줄어들 수 있어 공시된 금액 전부가 부담으로 이어질 가능성은 낮아 보이며, 불복 절차 진행 기간 동안은 세금을 납부할 필요도 없어 단기 현금 유출 우려도 제한적이죠.
• 기존 수익성, 재무 안정성, SMR 성장 기대감 등 주요 투자 포인트는 여전히 유효해요. 다만 세금 분쟁이 길어질 수 있는 만큼, 앞으로 이의신청 결과와 실제 부담 규모는 계속 확인할 필요가 있어요.

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