• 지난주 증시는 말 그대로 롤러코스터였어요. 코스피는 이틀 연속 8% 넘게 급락하며 서킷브레이커가 발동했고, 금요일에는 하루 만에 18% 급등하기도 했어요.
• 코스피가 올해 상승분의 70% 이상을 반납한 만큼, AI 산업의 경쟁 구도와 성장성에 대한 시장의 시각이 달라지고 있는지도 살펴볼 필요가 있어요.
• AI는 과거 인터넷·플랫폼 산업과는 구조가 조금 달라요. 이용자가 늘수록 반도체, 데이터센터, 전력 비용도 함께 커지기 때문이죠.
• 또한, 사용자가 다른 AI 서비스로 쉽게 옮겨갈 수 있어 경쟁은 치열한 반면, 기업들의 비용 부담은 큰 상황이에요.
• 실제로 빅테크 4개사의 2분기 매출은 21.4% 늘었지만, 영업이익 증가율은 1분기 27%에서 2분기 22.2%로 둔화됐어요.
• 즉, AI 산업은 여전히 성장하고 있지만, 이제는 매출 성장뿐 아니라 비용 부담과 이익 증가 속도도 함께 확인해야 하는 시점이 됐어요.
• 결국 최근 증시 조정은 AI 기대감에 과도하게 쏠림이 균형을 찾아가는 과정으로 볼 수 있어요. 이 과정에서 그동안 AI에 가려졌던 다른 산업으로도 투자 기회가 넓어질 가능성이 있어 보여요.

• KOSPI 6,257.45pt ▼338.00
• KOSDAQ 737.35pt ▲17.59

• 지난 금요일 급반등 이후 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 차익실현 매물이 출회되면서 반도체 업종과 코스피가 약세를 보였어요.
• AI 인프라 투자 확대로 메모리와 AI 기판 수요는 꾸준히 증가할 것으로 예상되면서, 향후 최소 3년간 공급 부족이 이어질 것이란 전망이 나오고 있어요.

• 트럼프 대통령의 이란 공격 취소에 따른 무력충돌 완화 기대감으로 국제 유가가 하락하면서 채권과 주식 시장이 동반 강세를 보였어요.
• 마이크로소프트, 아마존 등의 실적 발표 이후 AI 인프라 자본지출에 대한 투자자들의 낙관론이 회복되면서 대형 기술주들이 강세를 주도했어요.

• Dow 53,178.41(+1.32%)
• S&P500 7,600.50(+1.48%)
• Nasdaq 25,913.90(+2.13%)
• Russell2000 2,981.92(+1.73%)
• 필라델피아 반도체 11,430.35(+1.05%)
• VIX 15.78(-1.31%)

• Space X(+5.68%) 상장 후 첫 분기 실적 공개를 앞두고 급등했어요.
• Bristol-Myers Squibb(+0.24%) AstraZeneca와 예비 합병 협상을 벌이고 있다는 보도에 강보합 마감했어요.

• 2분기 매출 9조2,929억원, 영업이익 1조3,655억원으로 시장 기대치를 크게 웃돌았어요.
• 특히 처음으로 분기 연결 영업이익 1조원을 넘어섰는데요. 이는 주력 사업인 지상방산의 높은 수익성과 한화오션, 한화시스템 등 자회사 실적 개선이 더해진 결과예요.
• 지상방산은 폴란드, 이집트, 중동 수출에 힘입어 높은 수익성을 유지했고, 하반기에는 K9 자주포와 천무 납품이 본격화되면서 견조한 성장세가 이어질 전망이에요.
• 항공우주 부문도 군수사업 확대와 항공엔진 사업의 손실 축소에 힘입어 흑자로 돌아섰어요.
• 여기에 노르웨이 천무, 핀란드 자주포 등 신규 수주가 이어지고 있으며, 미국·스페인·폴란드 등에서도 추가 사업을 추진함에 따라 향후 수주 확대 기대감도 높아지고 있어요.

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