• 신용위험은 금리가 오를 때보다 경기와 수요가 약해지면서 금리가 내려가기 시작하는 국면에서 오히려 더 뚜렷하게 나타나기도 해요.
• 최근 미국에서도 물가 부담이 이어지는 가운데 장기금리는 하락했지만, AI 데이터센터 기업 코어위브의 CDS 프리미엄은 크게 올랐는데요.
• CDS는 기업이 빚을 갚지 못할 위험에 대비하는 일종의 보험으로, CDS 프리미엄이 오를수록 시장이 해당 기업의 신용위험을 더 크게 보고 있다는 의미예요.
• 특히 AI 산업은 막대한 투자 자금이 필요한 만큼 고금리가 장기화되면 자금조달 부담이 커질 수 있어요. 주식과 회사채 시장 모두 AI 관련 자산에 투자가 집중돼 있다는 점도 부담이에요.
• 이번 외국인의 국내 주식 매도 역시 국내 기업 자체의 문제라기보다 글로벌 투자자들이 AI 관련 자산 비중을 줄이는 과정에서 나타났을 가능성이 있어요.
• 아직 신용위기를 우려할 단계는 아니지만, 신용불안이 커지면 추가 금리 인상 기대가 낮아지면서 증시에 우호적으로 작용할 가능성도 있어요.
• 그전까지는 AI와 관련성이 낮고 투자 쏠림이 덜한 자산으로도 관심을 넓힐 필요가 있어요.

• 전일대비: 편의점(-0.12%) / 통신(-0.27%)
• 5일전대비: 일본 제품 불매운동(+14.77%) / 골판지 제조(+14.41%) / 남북경협(+6.89%)

The Perfume Makers

Rudolf Ernst