최근 들어 글로벌 경기에 대한 걱정보다는 주식시장 내 일부 종목이나 테마에 대한 쏠림을 걱정하는 분위기가 더 많은 듯해요. 현재 상황을 함께 살펴볼게요.

🙌 하락장 예고는 No!

주식시장에서 전체 지수가 오르더라도 상승 종목보다 하락 종목 수가 더 많다면, 체감상 하락하는 지수가 나쁘게 느껴지겠죠? 그런데 이렇게 상승 종목 수가 감소한다고, 반드시 하락장을 예고하는 건 아니에요. 지금까지 시장을 돌이켜보면 오히려 상승 국면 중후반부에 들어서서, 소수의 주도주나 테마가 상승을 끌고 가는 경우가 더 많았어요. 즉, 쏠림 현상이 영원히 이어질 수도 없고, 하락 국면의 전조로 볼 필요도 없어요.

☝️ 중요한 건 Valuation

쏠림보다 경계해야 할 것은 바로 Valuation이에요. 닷컴버블이 일어났던 2000년 3월을 살펴보면, 인터넷 장비업체 시스코와 오라클의 PER이 각각 200배, 150배에 도달한 후 급락했었어요. 그런데 최근 고공행진 중인 엔비디아의 PER(Trailing 기준)이 약 200배가 넘는 수준이에요. 단순히 과거와 비교해서 PER이 200배가 넘었으니 조심해야 한다는 의미는 아니지만, PER 상승이 이익을 선반영하는 데는 결국 한계가 있다는 점은 기억해야 할 것 같아요.

*Valuation: 금융에서 투자, 자산의 가치를 결정하는 프로세스. 즉, 자산에 대한 평가

*PER(Price Earning Ratio): 주가수익비율로, 현재 주가 대비 한 주당 순이익 비율을 의미

쏠림이 무조건 악재는 아니니 막연한 걱정은 하지 않아도 돼요. 오히려 기업이 가지는 가치에 주목해 보면 시간이 걸리더라도 기대와 희망이 현실이 될 수 있겠네요.

"  투자에서 회사의 가치를 평가하는 방법은 여러 가지가 있습니다. 다음은 그 중 일부입니다:

1. 시가총액 (Market Capitalization): 이는 가장 간단한 가치 평가 방법으로, 회사의 주식 가격을 발행 주식 수로 곱하여 계산합니다. 이 방법은 회사의 현재 시장 가치를 반영하지만, 회사의 재무 상태나 미래 성장 전망을 고려하지 않습니다.

2. 가치투자 (Value Investing): 이 방법은 회사의 기본적인 가치를 평가하려고 합니다. 가치 투자자들은 주로 P/E 비율, P/B 비율, 배당 수익률 등의 지표를 사용하여 회사의 가치를 평가합니다.

3. DCF (Discounted Cash Flow) 방법: 이 방법은 회사의 미래 현금 흐름을 예측하고, 그 값을 현재 가치로 할인하여 계산합니다. 이 방법은 회사의 미래 성장 전망을 가장 잘 반영하지만, 미래 현금 흐름을 예측하는 것이 어렵고 주관적일 수 있습니다.

4. EVA (Economic Value Added) 방법: 이 방법은 회사가 투자자에게 얼마나 많은 경제적 가치를 제공하는지를 측정합니다. EVA는 투자된 자본에 대한 순운영이익을 기반으로 계산됩니다.

5. EV/EBITDA 비율: 이 방법은 회사의 엔터프라이즈 가치 (회사의 시가총액과 부채의 합)를 EBITDA (이자, 세금, 감가상각 전 이익)로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 영업 이익력과 가치를 비교하는 데 사용됩니다.
   
   

각 방법은 그 자체의 장단점을 가지고 있으므로, 투자 결정을 내릴 때는 여러 가지 방법을 종합적으로 고려하는 것이 중요합니다."