미국 연준이 7월 FOMC 회의에서 시장 예상대로 0.25%P의 기준금리 인상을 만장일치로 결정했어요. 이번 FOMC 회의 특징과 시사점 간단히 살펴볼게요.

🌟 세 가지 주요 시사점

1. 파월 의장의 기자회견은 성명서 내용에 비해 조금 비둘기적인 편이었어요. 9월 인상 가능성에 대해서는 "데이터 의존적이며, 인상과 동결 모두 가능하다"라고 밝혔는데요. 6월 점도표(추가 인상) 전망에 대해 파월 의장은 "현재 금리는 제약적인(Restrictive) 수준이며, 두 번의 물가, 두 번의 고용지표, 한 번의 고용비용지수(Employment Cost Index)를 살펴볼 것"이라고 했어요. 추가 인상 가능성이 남아 있으나, 신중한 태도를 보인 거죠.
2. 흥미로운 점은 기자회견 중반 이후 장기 인플레에 대한 파월 의장의 언급이었는데요. 파월 의장은 경기 침체 가능성을 낮게 보면서, "2025년까지 물가가 2%로 되돌아가지 못할 것"이라고 언급했어요. 즉 구조적인 고물가 가능성에 대해 인정한 거죠. 이러한 언급 이후 주식시장은 상승 폭 일부를 반납했어요.
3. 그리고, 이전에 비해 파월 의장이 연내 금리 인하 기대를 차단하려고 했던 모습이 약해진 듯해요. QT(연준 자산 축소)를 진행하면서도 "금리 인하가 가능하다"라고 했고, "물가 2% 도달 이전에도 금리 인상을 중단하고 인하를 시작할 수 있다"라고 했어요. 이제 금리 인하에 대한 논의가 가능해진 모습이에요.

한마디로 파월 의장은 금리를 '과도하게 인상하는 위험'과 '덜 인상하는 위험' 모두를 고려하고 있어요. 즉, 금리 인상 사이클이 고지에 도달한 것으로 볼 수 있는데, 이는 주식시장에 나쁘지 않아요. 산업재, 경기 소비와 같이 경기에 덜 민감하면서, 성장도 하고 있는 업종에 대한 관심이 필요할 듯해요.

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"경기에 덜 민감한 업종"이라는 표현은 일반적으로 경기 변동에 상대적으로 영향을 덜 받는 업종을 가리킵니다. 이러한 업종은 대체로 경기가 좋지 않을 때에도 안정적인 수익을 기대할 수 있는 업종들로, 일반적으로 필수적인 상품이나 서비스를 제공하는 업종들이 포함됩니다.

예를 들어, 공공재 성격이 강한 유틸리티 업종의 한국가스공사와 한국전력공사, 음식료업종의 농심과 CJ, 통신서비스업종의 SK텔레콤·KT 등이 이에 해당합니다. 이들 기업은 경기가 좋지 않아도 사람들이 필수적으로 사용해야 하는 상품이나 서비스를 제공하기 때문에 경기에 덜 민감하다고 볼 수 있습니다.

또한, 바이오 업종도 경기에 덜 민감한 업종으로 분류될 수 있습니다. 이는 바이오 기업의 주요 사업이 신약 개발 등 장기적인 연구개발에 기반을 두고 있기 때문에 단기적인 경기 변동에 크게 영향을 받지 않기 때문입니다.

이러한 업종들은 경기가 좋지 않을 때에도 안정적인 수익을 기대할 수 있으므로, 투자자들이 경기 불확실성이 높을 때 선호하는 업종들입니다.