미국 증시가 트럼프 정책의 영향으로 하락세를 보이고 있어요. 베센트 재무장관은 미국 경제가 정부 중심에서 민간 중심으로 전환하는 '디톡스' 기간에 있다고 평가했으며, 트럼프 대통령도 관세 부과 과정에서 경기 침체 가능성을 인정했죠. 이에 따라 빅테크 주가는 하락하고, 금리는 떨어지며, 안전 자산 선호 현상이 강화하고 있어요.

🤔 스태그플레이션 우려에도 빅테크는 비교적 안전

미국의 경제 성장 속도가 둔화하고 있지만, 물가는 기대만큼 떨어지지 않아 스태그플레이션(경기 침체+물가 상승) 우려가 커지고 있는데요. 이는 성장주, 특히 주가가 높은 기업에 타격을 줬어요. 반면, 빅테크 기업들은 경기 침체에 크게 흔들리지 않고, 관세 문제와도 직접적인 영향이 적은 모습을 보였죠.

🩸 유가 하락, 경기 둔화 신호?

한편, 최근 유가 하락은 경제 둔화 신호일 수 있지만, 반드시 경기 침체로 이어지는 것은 아니에요. 오히려 낮은 유가는 기업의 비용 부담을 줄이고 소비자들의 지출 여력을 늘리는 긍정적인 효과를 낼 수도 있어요.

미국 빅테크 기업들은 여전히 많은 투자를 받고 있지만, 중국, 유럽과 같은 대체 시장이 커지면서 미국에만 집중할 필요가 줄어들고 있어요. 결국, 상반기 미국 경제와 주가 흐름은 '미국 우선주의'가 시장에서 얼마나 버틸 수 있는지를 시험하는 과정으로 볼 수 있겠어요.

😰 트럼프 대통령의 관세 정책 혼선으로 인해 증시가 이틀째 하락세를 보였어요. 한편, 오늘 발표될 미국 2월 CPI(소비자물가지수)에 시장의 관심이 집중되고 있어요.

• 상승 ETF 키워드: Silver, Gold, China Environment, Coal, Hang Seng Tech
• 하락 ETF 키워드: Nickel, Telecommunications, Homebuilders, Natural Gas

최근 엔터테인먼트 섹터 전반이 부진한 흐름을 보이는 가운데, 특히 JYP엔터테인먼트(이하 JYP)가 큰 폭으로 하락했어요.

JYP의 지난해 4분기 영업이익은 시장 예상에 약간 못 미쳤지만, SM과 YG는 어닝 서프라이즈를 기록하면서 주가가 과도하게 반응한 것으로 보여요. 만약 하이브처럼 일회성 비용이 포함된 실적이라면, 오는 17일 발표될 실적에서 분위기 반전 가능성이 있으니, 주목할 필요가 있겠어요.

🐼 여전히 유효한 중국 시장
엔터 업계 주가 하락의 또 다른 배경은 한한령 해제 기대감이 사라진 것도 있는데요. 연초에는 문호 개방에 대한 긍정적인 보도가 많았으나, 최근에는 기대감이 약해졌어요. 다만, 봉준호 감독의 '미키 17' 중국 개봉과 K-Pop 아티스트의 팝업스토어 등으로 여전히 중국 시장에 대한 기대는 존재하며, 본격 개방 시 공연 부문에서 상승효과가 클 것으로 예상해요.

• 금리 상승 가능성: 금리가 오르면 미래 수익의 현재 가치가 낮아져, 고PER 성장주의 밸류에이션 부담이 커진다.
• 소비 둔화: 물가 상승으로 소비 여력이 줄어들면, IT 서비스·전자기기 등 성장주의 주요 수요가 감소할 수 있다.
• 기업 비용 증가: 원자재·임금 부담이 커지면서, 이익률이 낮아지고 R&D 투자도 줄어들 가능성이 있다.
• 위험 회피 심리 강화: 불확실성이 커질수록 투자자들은 안정적인 가치주(배당주·필수소비재)로 이동할 가능성이 크다.

Maria Portinari (Maria Maddalena Baroncelli) (~1470)

Hans Memling