👊 AI 제국의 확장

OpenAI가 AI 인프라 확장을 위해 대규모 투자를 단행하고 있어요. 삼성전자와 SK하이닉스에 2029년까지 월 90만장 규모의 HBM 공급을 요청했으며, 이는 두 회사의 현재 생산능력을 두 배 이상 웃도는 물량이죠. 동시에 AMD와 2027년까지 6GW 규모의 반도체 구매 계약을 체결하고, AMD 주식 최대 10%를 주당 0.01달러에 매입할 수 있는 권리도 확보했죠. 이로써 OpenAI의 누적 컴퓨팅 계약 규모는 1조 달러를 돌파했고, 반도체 산업은 AI 인프라 중심의 구조적 성장 단계로 진입했어요.

🤦 거품의 그림자

하지만 AI 산업 전반에 거품 우려도 커지고 있어요. 주요 기업들이 서로에게 투자하거나 지분을 맞교환하는 모습이 1980년대 일본식 상호출자 구조를 떠올리게 하는데요. 이는 단기 안정성은 높지만 장기적으로는 비효율과 리스크 집중을 초래할 수 있죠. 특히 OpenAI의 기업가치는 5,000억 달러에 이르지만 매출은 130억 달러 수준으로, 연간 100억 달러에 달하는 적자와 급증하는 인프라 비용으로 재무 부담이 확대되고 있어요.

OpenAI는 단순한 기술 기업을 넘어 ‘AI 제국’을 구축하려고 해요. 그러나 외부 자금과 타사 인프라에 의존한 과도한 확장은 결국 통제력 상실로 이어질 수 있죠. 앞으로의 관전 포인트는 데이터센터 확장과 인프라 투자 과정에서 부채가 얼마나 빠르게 증가하느냐일 듯해요.

• Gainers: TLT(+1.6%), SLV(+1.6%), VNM(+1.2%)
• Losers: LIT(-8.8%), ETHA(-8.0%), CQQQ(-7.8%)

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