• 최근 수출은 역대급 수준을 기록하고 기업 실적 성장 기대도 높아졌지만, 원화는 약세를 보여왔어요.
• 원화 약세의 이유는 기업들이 해외에서 번 달러를 국내로 가져오지 않은 점, 외국인의 국내 주식 매도, 그리고 국내 투자자의 해외투자 확대 세 가지로 볼 수 있어요.
• 기업들의 달러 보유 성향은 수출대금이 국내로 들어오면서 점차 완화될 가능성이 있어요. 다만 외국인 수급은 여전히 변수가 될 수 있어요. 코스피가 빠르게 오를 경우, 외국인이 주식 비중을 조정하기 위해 다시 매도에 나설 수 있기 때문이에요.
• 또한, 국내 투자자의 해외자산 확대도 고령화와 경상흑자 등 구조적인 변화와 맞물려 장기적으로 이어질 가능성이 크기 때문에 쉽게 되돌리기 어려울 것으로 보여요.
• 단기적으로 기업들의 수출대금 유입에 따라 환율이 다소 안정될 수 있어요. 하지만 국내 투자자의 해외투자가 계속되는 만큼, 중장기적으로는 원·달러 환율 상승 압력 가능성도 고려할 필요가 있어요.

• KOSPI 6,023.66p ▼732.09
• KOSDAQ 705.85pt ▼59.01

• 코스피, 코스닥 각각 10.8%, 7.7% 급락하며 동반 써킷브레이커가 발동됐어요.

• 중국 DUV 노광장비 이슈와 AI 투자 지속 가능성 우려가 겹치며 전세계적으로 반도체 중심으로 변동성이 확대되고 있어요.

• 반도체주의 급락에도 국제유가 하락과 기업들의 호실적에 힘입어 대체로 상승했어요.
• AI 관련주에 집중됐던 자금이 금융과 헬스케어, 소비재 등으로 이동하면서 Dow지수는 사흘 연속 상승세를 보이고 있어요.

• Dow 52,747.32(+1.03%)
• S&P500 7,428.78(+0.21%)
• Nasdaq 24,876.91(-0.22%)
• Russell2000 2,953.79(+0.19%)
• 필라델피아 반도체 11,035.68(-4.49%)
• VIX 18.35(-1.71%)

• Sherwin-Williams(+8.25%) 2분기 실적이 시장 전망을 웃돌면서 급등했어요.
• Coca-Cola(+5.00%) 매출과 순이익이 예상치를 상회하고 연간 실적 전망을 상향하면서 급등했어요.

• 두산의 전자사업이 AI 시장 성장에 힘입어 탄탄한 실적을 이어가고 있어요.
• 반도체와 AI 서버 등에 쓰이는 CCL(반도체 기판에 쓰이는 동박적층판) 등 전자소재를 만드는 전자BG는 매출 6,759억원, 영업이익 2,013억원을 기록하며 전년 대비 각각 42%, 48% 성장했어요.
• 특히 AI 서버의 데이터 전송 속도가 빨라지면서 고성능 광모듈용 CCL 수요가 빠르게 늘고 있는데요. 2분기 광모듈용 CCL 매출은 전분기 대비 47.6% 증가했고, 올해 연간 매출은 1,990억원까지 성장할 전망이에요.
• 올해 전자BG 전체 영업이익도 전년 대비 76.9% 늘어난 8,578억원이 예상돼요. 4분기 중국 창수에 이어 내년 하반기 국내 증평 공장의 생산능력 확대가 예정돼 있고, 신규 고객사 확보도 진행되고 있어 추가 성장을 뒷받침할 것으로 보여요.
• 2027년에는 전자BG 영업이익이 1조원을 넘어설 것으로 전망돼요. 여기에 추가 생산시설 확대와 SK실트론 인수 추진도 향후 성장 모멘텀으로 꼽혀요.
• AI 서버 시장 확대 속에서 고성능 CCL이 두산의 전자사업의 새로운 성장축으로 자리 잡고 있어요. 앞으로는 광모듈용 CCL의 성장 속도와 신규 고객사 확대 여부를 주목해봐도 좋을 것 같아요.

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