지난 6월에 미국의 금융정책 결정 기구인 FOMC의 대부분 위원이 올해 안에 금리를 인상해야 한다는 데 동의했다는 의사록 내용이 공개되었어요. 이 소식이 알려지자, 지난 5일 미국 국채 금리가 잠깐 상승했어요.

🌼 낙관론이 강해져

이날 미국 10년 국채금리는 지난 3월 초 4%에 도달한 이후 4개월 만에 4% 가까이 올랐어요. 그런데, 장기금리가 단기금리보다 더 많이 상승했음에도 불구하고, 주식시장이나 회사채 시장은 이를 크게 반영하지 않고 있어요. Wall Street Journal에 따르면, CCC- 등급 회사채가 올해 약 +10%의 수익률을 보였는데, 이는 AA- 등급 회사채의 +2.7% 수익률보다 훨씬 높아요. 이는 투자자들이 더 위험한 자산에 대한 투자를 선호하고 있다는 것을 보여주며, 이는 시장의 낙관론이 강하다는 방증이기도 해요.

👀 채권 만기의 영향

낙관론이 강해지는 것은 경제가 심각한 침체 위험에서 벗어나고, 위험에 대한 선호도가 회복되면서 발생하는 현상이죠. 또한, 대다수의 글로벌 신용채권이 2025년 이후에 만기를 맞이하기 때문이기도 해요. 뿐만 아니라 코로나19 팬데믹 동안 저금리로 조달된 3~5년 만기의 자금들은 기업의 재무 건전성에 큰 부정적 영향을 주지 않았어요. 그러나, 이런 안정적인 상황이 계속될 것이라는 확신은 없어요. 선진국에서는 가계 대비 기업의 부채 비율이 상당히 높아졌고, 시장은 SPAC 기업이나 사모펀드(PE)를 통해 자금을 조달한 기업들이 2024년부터 2025년 사이에 재금융화를 할 때, 조달 비용이 많이 증가할 가능성을 경계하고 있어요.

그럼에도 불구하고, 현재로서는 채권을 보유하는 것이 주식을 보유하는 것보다 더 부담스러워요. 낙관론이 비관론으로 바뀌는 데 걸리는 시간보다, 낙관론이 다시 악화하는 데 시간이 더 오래 걸릴 수 있다는 점을 기억해야 할 것 같아요.

고용지표 발표 직후 금리선물 금리인상 확률 92%까지 치솟아(7/7 뉴스1) 

정부, '후쿠시마 오염수 방류' 우리측 검토보고서 오늘 공개(7/7 연합뉴스) 

캐나다, LG엔솔·스텔란티스 배터리 합작법인에 15조원 보조금(7/7 연합뉴스) 

옐런 美재무 중국 도착…관세·수출통제 등 美中 현안 논의(7/6 뉴시스) 

美 노동시장 여전히 과열… 6월 민간 고용, 전망치 2배 넘어(7/6 조선비즈) 

새마을금고 또 뱅크런 위기, 두 달 새 썰물처럼 ‘7조’ 인출(7/6 국민일보) 

“인도 디지털 전환 엄청나게 확장…경제성장 원천 될 것”(7/6 연합뉴스) 

머스크·저커버그 대결 시작…’트위터 킬러’ 스레드 공개(7/6 경향신문) 

FOMC의 금리 인상 결정은 여러 산업에 영향을 미칠 수 있습니다.

특히, 금리 인상은 일반적으로 금융 산업에 큰 영향을 미칩니다. 금리가 오르면, 대출에 대한 이자 비용이 증가하므로, 대출을 많이 발행하는 은행과 같은 금융 기관은 이익을 볼 수 있습니다. 그러나, 동시에 높은 금리는 대출 수요를 감소시킬 수 있으므로, 이는 금융 기관의 대출 포트폴리오에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 부동산 산업도 금리 인상에 민감하게 반응합니다. 금리가 오르면, 주택 대출 비용이 증가하여 부동산 수요가 감소할 수 있습니다. 이는 부동산 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

제조 산업도 금리 인상에 영향을 받을 수 있습니다. 금리가 오르면, 기업의 차입 비용이 증가하여 투자가 감소할 수 있습니다. 이는 제조업체의 활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

마지막으로, 소비자 지출도 금리 인상에 영향을 받을 수 있습니다. 금리가 오르면, 소비자의 대출 이자 비용이 증가하여 소비가 감소할 수 있습니다. 이는 소비재 제조업체에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

이러한 상황에서 특정 기업을 주목해야 한다면, 금융 산업의 대형 은행들을 주목할 수 있습니다. 금리 인상에 따른 시장 변화에 빠르게 대응할 수 있는 능력을 가지고 있을 것입니다.