경제 지표가 부진해지자 미국의 물가와 금리 부담이 빠르게 줄어들면서 다시 한번 “Bad news is good”이 확인되었어요.

👀 드디어 금리와 인플레 부담 완화

지난주 발표된 4월 미국 CPI와 소매판매 지표가 부진하게 나오면서, 불안하던 미국의 금리와 물가 부담이 완화되었어요. 그러나 당장 증시의 가파른 상승을 기대하기는 어려운데요. 3월 말 이후 주가 조정 국면의 원인은 금리 부담이었고, 글로벌 주식시장은 3월 말 이후 하락 폭을 거의 만회했기 때문이죠. 즉, 추가 상승을 위해서는 새로운 모멘텀이 필요해요.

😬 상승 탄력 둔화 요인

주가가 가파르게 상승하기에는 두 가지 부담 요인이 있어요. 첫째, 1분기 실적 시즌이 거의 마무리 단계에 접어들면서 모멘텀 부재가 나타날 가능성이 커요. 둘째, 현재 지표들에 비해 미국과 국내 기업들의 실적 기대가 상당히 높아요. 이에 따라 밸류에이션으로 주가가 오르지 못할 가능성이 높아, 주식시장이 단숨에 전 고점을 넘기기보다는 상승 탄력이 둔화할 것으로 예상해요.

새로운 주가 상승 모멘텀은 제조업 경기 회복 신호에서 나올 것으로 보여요. 그전까지는 올해 상대적으로 소외되었던 서비스업과 필수소비재 등 이익 변동성이 낮은 업종들에 관심가져봐도 좋을 것 같아요.