📈 AI 랠리는 언제까지?

2025년의 AI 관련주가 주도한 주가 상승은 빅테크 기업들의 대규모 설비투자가 미국 경제를 직접 끌어올린 결과물이에요. 최근 버블 우려가 커지고 있지만, 고용 둔화에 민감한 연준이 당분간 긴축으로 돌아서기 어렵죠. 이런 흐름은 감안하면 2026년에도 AI 랠리는 이어질 가능성이 더 커요.

🤨 원·달러 환율은?

개인 투자자와 연기금의 해외 투자 수요가 꾸준히 이어지고 있어, 달러 약세가 오더라도 원화 가치가 오를 가능성은 크지 않아요. 원·달러 환율은 완만히 내려갈 수 있지만, 하단은 1,300원대 후반에서 제한될 가능성이 높아요. 원화가 안정적으로 강세를 보이려면 해외 주식 쏠림과 연기금의 해외 비중 확대 속도가 먼저 둔화돼야 하죠. 따라서 2026년 환율 전략의 핵심은 ‘원화 강세 기대를 과도하게 키우지 않는 것’으로 볼 수 있어요.

이번 사이클의 포인트는 버블 논쟁이 아니라, 정책과 유동성이 AI 투자 흐름을 더 길게 밀어줄 수 있다는 점이에요. 그래서 2026년에는 변동성보다, 유동성을 바탕으로 한 구조적 성장 섹터에 얼마나 오래 탑승하느냐가 핵심 전략이 될 것 같아요.

• NVIDIA(-3.15%) 전날 예상치를 크게 웃도는 실적을 발표하며 급등했으나, AI 관련 빅테크 고평가 논란이 재부각되면서 매도 압력이 확산됐어요.
• Walmart(+6.50%) 예상을 넘어서는 실적 발표와 연간 전망 상향 후 급등했어요.

• Gainers: BWET(+7.6%), GSPX(+1.2%), FSTA(+0.9%)
• Losers: AMDW(-9.4%), URNJ(-7.9%), URA(-6.7%)

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• 유동성이 계속 공급되면 자금은 장기간 투자해야 성장할 수 있는 산업으로 흘러가게 됩니다. 즉, 큰 설비투자가 없으면 성장 자체가 불가능한 분야가 유동성의 가장 큰 수혜를 받습니다.
• AI 인프라 산업: 데이터센터, 클라우드, GPU 설비 같은 분야는 단순한 트렌드가 아니라 전 세계 기업들이 필수적으로 구축해야 할 인프라가 되고 있습니다. 이 분야는 투자 규모가 크기 때문에 유동성이 공급될수록 성장을 더 빨리 이뤄낼 수 있습니다.
• 전력 인프라와 에너지 산업: AI 인프라가 확대될수록 전력 수요는 폭발적으로 증가할 수밖에 없기 때문에, 송배전, 원자력, 가스 등 전력 공급 체계에 대한 투자가 필수화됩니다. 전력 인프라 또한 큰 돈을 들여야 구축되는 산업이라 유동성에 민감하게 반응합니다.
• 반도체 산업: AI 시대에는 고성능 반도체, 메모리, 첨단 패키징에 대한 수요가 꾸준히 늘어납니다. 이 산업 역시 설비 투자 없이는 경쟁력이 사라지는 대표적인 Capex 중심 산업입니다.
• 국방·우주 산업: 지정학적 긴장 속에서 AI가 무기화되면서 각국 정부가 대규모 예산을 장기간 투입하고 있기 때문에, 경기 변동과 무관하게 꾸준히 투자금이 흘러들어갈 가능성이 높습니다.